GameStop, yıllar önce meme hissesi çılgınlığıyla gündeme gelmişti. Şimdi ise çok daha büyük bir hedefe yöneldi. Şirketin CEO’su Ryan Cohen, eBay’i yaklaşık 56 milyar dolara satın almak için teklif sundu.
Cohen, eBay yönetimine gönderdiği mektupta hisse başına 125 dolar önerdi. Teklifin yarısı nakit, yarısı hisse olacak. Bu rakam, eBay’in son kapanış fiyatına göre yaklaşık yüzde 20 prim anlamına geliyor.
GameStop, kendinden çok daha büyük bir şirketi hedef aldı
Bu girişim sıradan bir satın alma planı değil. eBay’in piyasa değeri, GameStop’un neredeyse dört katı. Yani GameStop, kendisinden çok daha büyük bir şirkete talip oldu.
Cohen ayrıca GameStop’un şimdiden hisse ve türev araçlar üzerinden eBay’de yüzde 5 pay topladığını açıkladı. Eğer eBay yönetimi teklife sıcak bakmazsa, Cohen doğrudan hissedarlara gitmeye hazır olduğunu söyledi.
Hedef: Amazon’a rakip bir yapı kurmak
Ryan Cohen’in planı yalnızca eBay’i satın almak değil. Ona göre GameStop ve eBay birleşirse ortaya Amazon’a karşı daha güçlü bir rakip çıkabilir.
Cohen, birleşme sonrası ilk 12 ay içinde eBay’in yıllık maliyetlerinden 2 milyar dolar kesebileceğini savundu. Ayrıca GameStop’un ABD’deki 1.600 mağazasını; ürün doğrulama, teslim alma, lojistik ve canlı satış ağına çevirmeyi planlıyor.
Finansman hazır, dış yatırım da masada
Cohen, bu dev anlaşma için finansman tarafında da hazırlık yaptığını belirtti. TD Securities’ten yaklaşık 20 milyar dolarlık borç desteği için taahhüt mektubu aldığını söyledi.
GameStop’un elinde ocak sonu itibarıyla 9,4 milyar dolar nakit ve likit varlık bulunuyor. Cohen, nakit kısmı bu kaynaklarla ve ek yatırımcı desteğiyle karşılamayı planlıyor. Orta Doğu merkezli varlık fonlarının da sürece dahil olabileceği konuşuluyor.
Ryan Cohen birleşik şirketin başına geçmek istiyor
Plan gerçekleşirse Cohen, birleşen yapının CEO’su olmayı hedefliyor.
Cohen, 2021’de GameStop yönetimine katıldıktan sonra sert maliyet düşürme adımları attı ve şirketi yeniden kâra geçirdi. Ancak GameStop hâlâ fiziksel oyun satışındaki daralma ve dijital dönüşüm baskısıyla mücadele ediyor. Şirketin son çeyrek geliri yüzde 14 düştü.
eBay daha güçlü görünüyor
GameStop zorlanırken eBay daha dengeli bir tablo çiziyor. Şirket, koleksiyon ürünleri, motor aksesuarları ve canlı açık artırma alanındaki talep sayesinde ikinci çeyrek için beklentilerin üzerinde gelir öngördü.
Bu tablo, Cohen’in teklifini daha da dikkat çekici hale getiriyor. Çünkü burada zayıf görünen taraf, daha büyük ve daha istikrarlı bir şirketi satın almaya çalışıyor.
Wall Street için alışılmadık bir hamle
Bu tarz anlaşmalar piyasada pek sık görülmez. Genelde büyük şirketler küçükleri satın alır. Burada ise tersine bir senaryo var.
Ryan Cohen bir kez daha riskli ama büyük ses getiren bir hamle yapıyor. Eğer bu plan ilerlerse, yalnızca GameStop değil, e-ticaret dengesi de değişebilir.